증권가는 정부가 3일 발표한 11·3 부동산 대책이 주택 신규 공급에는 영향을 주겠지만 부동산 시장 전반이 위축되지는 않을 것으로 내다봤다.
이번 대책이 신규 분양 시장에 초점이 맞춰졌고, 투기과열지구 지정과 같은 강한 처방은 빠져 있어 건설 경기 전반에 충격을 주지는 않을 것이라는 전망이다.
이선일 대신증권 연구위원은 "11·3 대책의 강도가 생각보다 높다"며 "애초에는 전매 제한 전매 제한 기간을 조금 연장하는 조치를 예상했는데 강남 4구의 경우 분양권 거래가 사실상 금지되는 등 예상보다 강해 주택시장이 영향을 받을 것 같다"고 말했다.
다만 이 위원은 "투기과열지구를 지정하거나 DTI(총부채상환비율)·LTV(주택담보대출비율)를 강화하는 결정적인 대책은 안나왔다"며 "투기 수요를 거둬들이면서도 건설 경기 전반에 큰 충격이 오지는 않을 것으로 본다"고 전망했다.
박세라 신영증권 연구원은 "11·3 대책은 신규 분양시장에는 유의미한 영향을 끼칠 것으로 보인다"며 "다만 이번 규제 대책이 기존 부동산 거래 시장에는 크게 영향을 미치지는 않을 것으로 본다. 부동산 가격 흐름에는 크게 영향이 없을 것 같다"고 내다봤다.
박 연구원은 "주택 건설업이 작년과 올해 워낙 많은 물량을 공급했기 때문에 자연스럽게 다운사이클로 들어갈 것"이라며 "건설 업종의 경우 모멘텀이 사그러들 수 있다. 해외 수주에서 모멘텀을 찾아야할 것 같다"고 진단했다.
단기적으로 건설업종에 악재로 작용할 수 있다는 우려도 제기된다.
채상욱 하나금융투자 연구원은 "신규 공급 시장 규제는 11·3 대책 외에도 이미 금융시장 집단대출 규제 등 억제 패키지가 총동원되고 있다"며 "부채관리 측면에서는 긍정적이겠지만 건설산업 측면에서는 신규 공급 감소라는 파고를 넘어야함을 의미하는 부정적 요소"라고 설명했다.
채 연구원은 "현재 건설업은 국내 건설경기, 특히 주택시장 순항에 따라 해외손실을 차감하며 버티는 형세"라며 "건설업종 투자 매력은 단기적으로 감소했다고 판단한다"고 부연했다.
하지만 미분양 리스크가 감소하면서 건설사의 손익 구조 개선에 도움이 될 수 있다는 전망도 나왔다.
김세련 KB투자증권 연구원은 "실수요자 위주로 분양시장이 재편될 경우 초기 분양률이 떨어지거나 분양 속도가 더뎌질 가능성이 있기 때문에 현금 유입이 기존보다 더뎌질 가능성을 배제할수 없다"고 진단했다.
다만 김 연구원은 "입주 시점 미분양 리스크에 따른 매출채권 손상 처리 등에 대해 우려할 필요성이 낮아지기 때문에 전반적인 손익 구조 개선은 기대해볼만 하다"고 덧붙였다.
